インフレや世界株の上昇で日経平均株価の底値と上値が上がっている実感がありますが、私は38000円くらいまで下がらないと指数に近い銘柄は買いたくない水準まできています。 最近は新規買いや買い増しも個別株で行っていますが、地主など不動産関連銘柄を3銘柄利確しています。 利上げの不透明感とインフレ継続で不動産は引き続き強いとは思いますが不動産銘柄は下がるときは速いので買い戻してもいいかなとは思ってます。 年初来の日経平均株価の動きを見るとトランプ関税ショックまでは上値4万円で37000円から40000円のレンジで行き来していました。 トランプショック後は世界株と同様…

立民が補正予算修正案を単独提出　能登は1千億円増額　基金は1兆3600億円減額 緊急性が低い基金への支出を約1兆3600億円削減する。 能登半島地震の復旧・復興支援では公費解体の対象拡大や越冬対策などを盛り込んだ。宇宙開発や半導体関連、デジタルインフラ整備などに関する25の基金については緊急性が低いとして減額するとした。 市場主義的なアメリカでさえ産業を狙い撃ちした政府投資を日本の10倍以上のペースで行っているのに日本の最大野党の立憲民主党が産業政策を狙い撃ちした修正案を出してきました。 立憲民主党は最近だけでもインフレ目標を0%にするとか、おおよそ資本主義や…

日本政府がデフレ脱却宣言していないのに日銀が利上げしたことで相場は混乱を何回かしてしましった。 デフレによって発動した異次元の金融緩和は円安の圧力なのか、政治の圧力なのかデフレ脱却宣言することもなく解除→利上げが起きて日本株は高値からだいぶ遠い水準になってしまっている。 これは日本がクレイジーだから起きたことだが、インフレと戦いが続いているFRBはデータ次第と利下げは引っ張り続けている。 FRBは経済指標の下方修正も認識しているでしょうし、景気減速も認識しているが高い金利を維持しているのは高いインフレが終わったと宣言できていないからでしょう。 この点でFRBの…

日経平均株価やS&P500が高値を更新すると「バブルだ！」「実体経済と違う！」とツッコミが入りますが、これを書く人は約10割が理解せずに書いていると思われます。 我々投資家と書くと規模を大きく言い過ぎだと指摘されそうですが、投資家は1年2年後の世界を見て投資しています。 なので、Nvidiaがもっといきそうなら株価はもっといかなくなるまでの間は上がり続けるでしょう。 一部の投資家が好調な業績を発表したのに株価が下落したときに「決算が良いのになぜ下がるんだ！」という反応を示します。 これは上の実体経済と違うにも近いでしょう、なぜ業績好調=実体経済が良いの…

米国でもそうですが、よほどのリスクテイカーでない限り、AIや半導体株のバブルに大物投資家が乗れていないです。 日本でも割りと新興や最近入ってきた投資家が最近流行っている銘柄やテーマで儲けており、例えばビットコインなどのようにミーム化しやすい投資対象から大儲けする新型と生き残ってきた人たちで差がつきます。 生き残ってきた投資家は暴落を耐え、ファンダメンタルズに乗ってきた ある特定期間のバブル化を除いて、株価が右肩上がりな銘柄は長期的な成長つまりファンダメンタルズがしっかりしている銘柄が基本です。 ウォーレン・バフェットがメインの銘柄をコロコロ入れ替えるタイプなら…

大手ハイテク株主導の米株高、過去のバブルとは違う－ゴールドマン ゴールドマン・サックスはビッグテックのバリュエーションから過去のバブルとは異なると指摘し、まだAIや半導体バブルが続くと見込んでいる。 PSRの高さ水準で過去より低いというのが上の理由だが、2021年は赤字でも成長が許された相場だったのでPSRは自動的に高くなった。 2023年以降は赤字より利益、売上成長より効率という企業経営の方針転換で企業はレイオフで利益を生み出し、売上成長はAI分野への集中に絞って成長低下だが利益が増えてPSRのベースとなる売上成長自体が2021年より悪化している。なのでP…

日経平均株価の状況を示すバロメーターはいくもあり、 見ておくと便利なものでは騰落レシオ、空売り比率、PERなど方向感や過熱感を教えてくれる指標が存在します。 今回は日経平均株価と騰落レシオを過去から振り返って現在地を見てみます。 騰落レシオとは？ 値上がり銘柄を値下がり銘柄で割った指標 100銘柄上昇で80銘柄下落なら100÷80×100=125で上昇銘柄数の方が多いという意味で過熱感や全体が強いという証拠になります。 日経平均株価の騰落レシオ 2月15日の日経平均株価騰落レシオは93となっており、値上がりと値下がりが同数で100なので過熱感という意味では逆にないほ…

市場に不合理なほど割安な優良株があるのはどのタイミングだろう？ 考えるまでもなくマクロ的に投資環境が最悪に近い状態である。 ウォーレン・バフェットは投資する際に経済のマクロ環境を重視していないどころか無視している。リーマンショックがあったときに米株を買っていると報道で答えて投資家たちに安心を与えたくらいで普通の投資家が売るときに買っているくらいだ。 銀行株の破綻はバフェットからすれば優先株や不合理なほどバリューな投資先を得るタイミングで昨年の銀行破綻でも銀行株に投資している。 マクロ環境が最悪なのは投資の最適解 いまがマクロ環境の最悪から程遠いことは間違いない、 …

当ブログではNASDAQ100やS&P500が利下げする前に確実に最高値を更新することは半年近く前から書いていて、その原動力になるのはAI株関連だろうとも書いていました。 パランティアやC3.AIには2022年末から2023年初頭の最安値で投資していますし、昨年の第二相場では半導体株の野村マイクロSを5500円台を底値と決めて主力株にするなどAIと半導体株への投資をしてきました。 現在の日米の主要株価指数は史上最高値を更新し続けていて、米株に関してはAIと半導体株だけが高値を切り上げていく展開になっています。 なぜAI株や半導体株なのか？ これはAI株…

2024年の日本株相場が1月4日から幕開けします！ 今年は新NISAにより日本株へ一定程度の投資需要があるでしょうから、強かった銘柄は引き続き強く、NISAなので資金が累積で積み上がっていく銘柄もあるでしょう。 今年は適切なバリューであれば、トレンドフォロー的な強い銘柄への追随は少し意識したいです。 2024年の投資戦略 投資信託に関しては毎月の積立分をバイ・アンド・ホールドで放置します。 日本株の個別株に関しては以下を意識して適切に買って、適切な利益で売ろうと基本戦略を決めています。 ①何に投資するのか？ ②割安/割安転換する投資対象か？ ③ポートフォリオのどれだけ…

投資家と聞くとお金を右から左へ流して儲けたり、楽して儲けているイメージもあるでしょうしマネーゲームと言われるように揶揄されることもあります。 投資家は分類を分ければ機関投資家と個人投資家に分けられ、とりわけ機関投資家は社会の歯車として過去200年は最重要な役割を担っています。 アメリカ人は人口の多くが起業家であり、もっと多くが投資家である。 世界でもっとも成功している資本主義のアメリカは日本より起業する人が多く、1人が起業する回数も日本より多いので結果として試行回数が日本と桁違いです。 また、アメリカの起業家はほぼ100%投資もしており、ベンチャーから大企業に…

「所得減税？ 岸田さん！富裕層も対象ですか？この間、3%以上の株主にかかる配当税を20%から55%に引き上げたばかりですよね。相続税も3年前までだったものを7年に遡り、生前の7年間は贈与税を認めない方針に転換しましたよね。今回の所得減税は富裕層にも適用されるのでしょうか？… — 松浦勝人 (@maxmatsuuratwit) October 19, 2023 日本の税制はあまねく全員に地獄だということをエイベックスの松浦氏がXで発言しています。 これに一部の反応として、過去には日本の最高税率が90%に達しており、これが高度経済成長を成し遂げたと馬鹿げた発言で…

現在は相場が不安定で、強かった銘柄まで売られる極端な売りも週に1回はある。 中東情勢が改善しないままで米国は金利とインフレを気にするいつものフェーズに入ってしまっていて、中東情勢はリスクとして認識されなくなった。 そんな相場では堀のある他の企業が入り込めない企業まで売られるので絶好の仕込みどきなので堀という物を分類しておこう。 ①規制という堀 ゴミ処理場や大きな工場は作るための資本が多くいりますが、それだけではなく国や自治体の認可がいる。 ゴミ処理場や化学工場なら住宅地の近くには配置できないので、雇用確保も難しく新規参入は便利な立地では難しく、昔からここにあるん…

アバントに続き投資先からの株主通信です！ インテリジェントウェイブは大日本印刷の子会社で決済のセキュリティが主力の電子決済の拡大から恩恵を受ける企業です。 政府がクレカ不正を国策として対策するニュースを見て購入していますが、含み益で35%を超えていまして記念配当含めた今期の配当が4.2%となっているの魅力でした。 今期は12%増収の44%増益で当期利益は過去最高を更新Rしています。 株価指標としては PER：15.5倍 PBR：2.8倍 ROE：18% ROE：64% 全方位問題なしの企業で、最近はAmazon関連のクレジットカード不正が流行っていますが、不正検知や処理…

ROE、ROEとは言うけども… 高いと実際に何が起きているの？ROEが高くても株価が上がらない企業はあるよね？ 特に今年は高ROEが売られてるし無駄指標じゃないの？そんな方にROEをおすすめしたい。 ROEとは？ 企業は投資家の資金=エクイティファイナンス 借り入れなどのデットファイナンスによって資金調達をします。 投資家からの資本は純資産であり、それを純利益で割ったものがROEです。 なので純利益が特需で急増したらROEが天井がないように高くなる企業が短期的にでたりもします。 ROEの意味は決算短信で見れる 決算短信の資産の部に株主資本の項目があります。 野村マイクロサ…

土日なので株式投資の妙味を書いていこうと思います。 今回はROEの高い企業における減益です。 株式市場において優良株は基本的に中立なバリュエーションで君臨しているはずです。 優れた投資家はそんな優良株が崩れるときに買う準備ができるのでリターンが増えるわけですが、この崩れるというときが相当にストレスフルです。 ROEが高い企業は株主資本が積み上がる速度が低い銘柄より高いため、どんどんと底値が切り上がっていきます。 逆に底PBRに代表されるバリュー株はROEが低いので蓄積がなく、いつも底値みたいな位置にあって、高ROEがどんどん株価の水準が上がっていくのはROEの高…

今回は備忘録的なブログで、いま気に留めている銘柄で少なくとも1つには近い内に投資したい銘柄候補たちです。 サイボウズ イー・ギャランティ ブレインパッド サイバートラスト カカクコム SHOEI エス・エム・エス プレミアグループ オプティム ベネフィット・ワン トレンダーズ グローバルセキュリティエキスパート GENDA ローランド インテリジェントウェイブ テラスカイ ヤクルト キヤノン電子 ミンカブ アクシスコンサルティング MSOL ベース セントケア・ホールディング アバント 日本ビジネスシステムズ ベクトル バリューHR ジーニー インバウンドPF FPパートナー ブリッジ サニーサイドアップ SERIO…

3月のあるタイミングまではインフレ再加速の議論がされ、銀行破綻でインフレ議論は後退しました。 銀行問題が少し解消したあとはインフレ議論が再燃したように見えましたが、次は景気後退の足音を経済指標から感じています。 日米ともに製造業の景況感の悪化が続いており、米国はやはり雇用の安定感に欠いている状態。 先月の金融不安や5月からの規制強化により、早くも金融機関は活動が止まっており、金融サイドの動きが鈍くなったことで、利下げで株高は！は到底無理な状態です。 アメリカは人手不足の話がずっと続いていますが、大手企業のレイオフは続いており、いま流行っているものが労働者を追放…